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建安五年二月，马悍率一众手下，贾诩、郭嘉、荀攸、许攸、乐进、张辽、李典、高顺、于禁、张郃等齐聚兖州钜野泽，视察水军操演。
这支水军以当初马悍亲手救出的三千丹阳兵及一千山越兵为骨干，又有糜氏兄弟益助二千淮、扬门客，加上近千南阳水军。最后从徐州、淮北等地招募数千水手、船工。组成一支万人水军。
这支水军，不过是马悍明面上的南征主力，实际上他真正的水军力量，是渤海军。只是这支远在辽东的水师从未在江淮亮相，时人不识，那才是他的杀手锏。
即便如此，这摆在明面上的力量，也已相当惊人了。要知道，此时无论是江东孙策，还是江夏黄祖，这两个长江以南的实力军阀，他们的楼船士与棹卒、船工等等纯水军力量，也不足一万。只有荆州刘表，水军超过三万，实力堪称大汉之最。
与历史上的曹操一样，统一北方后，马悍接下来要做的，就是南征。做为历史“过来人”，马悍当然知道曹操南征落得什么结果，所以在平定北方之后的几个月里，马悍反复比较另一个时空的曹操与本时空的自己，有何优劣，同时还使用兵棋推演两个时空的异同、战局。经过长达数月的论证，得出以下成果。
曹操南征，孙刘联合，南北大战，以赤壁之战为转捩点。曹操失败大致有这几个方面：
一是北兵不习水战。舍鞍马，仗舟楫，与吴越争衡，这是典型的以已之短。攻敌之长。身为兵法大家的曹操不会不明白这个道理，所以他采取的办法是利用投降的荆州水军对抗吴军，可惜他错了。赤壁之战前，曹操便指挥荆州水军与吴军干过一仗，结果荆州水军大败。所以曹操才会索战船。只不过正是因为这样才被敌人火攻，说到底还是水军不济造成的。
事实上在南征之前，曹操就在邺城挖出一个巨大池子，引漳水灌入，是为玄武湖，用以操练水军。只是水军从无到有，到形成战斗力，没有几年的工夫，再经过多场实战，哪可能真正成军？所以曹操的水军说白了只是一群水上士兵。不是真正的楼船士，这就跟“骑马步兵”与骑兵完全不是一回事一样。
这里还有一个问题，曹军水军与荆州水军合起来看上去人船众多，但一方新降，士心犹疑，加上时日过短，无法与曹军磨合融洽。结果两股力量非但没能形成合力，反而彼此牵制，力量分散，作战事倍功半。
二是疫病。曹军是七月南征。时值盛夏酷暑，正是传染病高发时节。曹操就在这方面吃了大亏，未接一战，先折近半。原本曹军兵力比孙刘联军多近两倍。被疫病一折腾，兵力优势尽失。
三是马超、韩遂时在关西，为操后患。在夏侯渊平定关西之前，关西军一直是曹操的威胁，不仅分薄了曹操南征的兵力，更造成赤壁一败。他就不得不回朝坐镇中枢，生怕被关西军趁火打劫。
此外或许还有其他四、五、六条，但已超出马悍的认知，以他有限的三国知识，结合此前鹰眼收集的荆襄、江东一带资料，马悍只能归纳出这么几条。
那么，本时空的马悍又如何呢？
首先是水军。马悍很早就建立了自己的水上军队——渤海军。这不光是一支能迎风搏浪的水军，更是能在近海航行、作战的海军雏形。不仅如此，还建立了分基地，成立郁州山军。
这两支海军，从成立迄今，多有征战剿灭海贼，更承担起从辽东运兵运粮至数千里外的雒阳重任。这千里运输钱粮，自然也少不了与沿线山贼湖寇交手，积累了丰富的江河湖海战斗与远程运输的宝贵经验。
马悍一开始，就把眼光放在海上，这一点，是连江河都没工夫留意的曹操远远不及的。而且当初陶谦感于马悍二救徐州之恩，以及为二子谋生路，留给了马悍一笔丰厚的遗产——五千丹阳水兵及艨艟冲舰二百余艘。
这支实力不弱的水军，在马悍早年争霸北方时，并无明显作用，甚至还因为被袁术协迫参加泗水之战，差点被吕布全灭。为此马悍还亲自远赴徐州，甘冒奇险，与吕布斗将，将这支水军带离生死战场。
正因此故，马悍得到丹阳水军上下感恩与忠诚。当年的奋身之举，今日得到最好回报。这支水军已完全归附认主，其忠诚度或许还比不上辽东出身的龙狼军，但比起雒阳新军，有过之而无不及。
而丹阳水军的主战力量，一千余山越兵，从下邳之战时起就跟随马悍、陈到，南征北战，从淮北到雒阳，早已融入龙狼军，成为一支不容忽视的力量。
这支丹阳土生土长，熟悉江淮水情风物，水上战力号为三国之冠的水军，是完完全全归属于马悍、拥有强大凝聚力、可指挥自如的军队。这一点，绝非历史上的曹操所能比的。
第二，关于疫病。很明显，真正受病疫影响的，只有陆军步骑兵，而不会是水军。南征，水军是拳头，陆军是铁臂，二者相辅相成，缺一不可。龙狼军多为北兵，而且还有不少极北之兵，荆淮的瘴热，对他们而言，的确是个大问题。